家电基本面反弹趋势渐现 配置性价比突出-ab娱乐平台注册入口

设为书签ctrl d将本页面保存为书签,全面了解最新资讯,方便快捷。
/ / / / / / / /
家电基本面反弹趋势渐现 配置性价比突出
2021-11-08 15:59:00 来源:格隆汇

2021q3家电行业基本面整体处于逐渐修复的过程中,外销表现较为平稳,内销环比有所改善。进入q4后,双十一预售数据同比去年普遍较好,以内销为主且受益创新新品推动的小家电公司受益较大,在接下来的半年中,行业基本面有望实现触底回升。同时,从配置的角度考虑,2021年q1-q3公募基金重仓持股持仓净值占基金股票投资市值比持续下滑,q3比例低至0.7%,家电板块基金持仓比例已至历史地位,配置性价比随着业绩修复将逐渐突出。

分版块:白电三大龙头企业对板块整体影响较大,对整体营收和业绩端增速的贡献突出,在毛利率与费用率的改善上,海尔智家、美的集团作为龙头公司也凸显其领先性。小家电板块,2021q3创新品类带动下的个股表现表现较好,比如清洁电器龙头科沃斯,从当前预售数据看,多数品牌双十一预售数据表现较好,q4内销有望实现进一步恢复。厨电板块,远远高于行业增幅。显示类板块,激光电视、智能微投等新型显示品类的上市,为黑电显示行业开辟第二增长曲线。

部分公司推出或即将推出股票期权及限制性股权激励计划,彰显管理层信心。在三季报发布的时点,科沃斯和极米两家公司随即推出了股票期权和限制性股权激励计划,新宝和九阳股份提出回购计划,且用于股权激励,总金额分别为0.5-1亿元和1.8-3.6亿元。我们认为股权激励计划对于公司的业绩要求进行了较为积极的指引,显示出公司管理层长久发展信心,有助于公司长期业绩持续向好发展。

q3家电板块基本面触底反弹趋势凸显,基金持仓比例已至历史地位,配置性价比随着业绩修复将逐渐突出。四季度为传统旺季,多数品牌双十一预售数据表现较好,小家电价格相对较低且消费属性更强,受益幅度更大。我们也可以看到供给端的变化,q4内销小家电板块进入上新的密集期,在更多创新新品拉动下,需求端有望逐渐恢复,触底反弹趋势凸显。白电龙头的配置价值已显现,产品提价与成本控制能力在三季度显示出较强的利润修复能力,行业格局不断优化的背景下,静待后续的行业需求恢复。

建议关注高增速新品带动收入稳定提升的苏泊尔(22pe 19.8x)、新宝股份(21.1x)、科沃斯(39.2x)、老板电器(12.5x);经营质量较好,内销不断改善的白电龙头海尔智家(16.34x)、美的集团(15.3x);盈利能力逐渐恢复的海信视像(11.0x)。注:括号当中为11月5日股价对应22年估值。

责任编辑:kj005

关键词:

大白电领域前景堪忧 三季度环比下行

2021-11-08 14:08:30大白电领域前景堪忧 三季度环比下行

大家电增长放缓利润下滑 小家电营收、利润双降

2021-11-04 14:17:22大家电增长放缓利润下滑 小家电营收、利润双降

2021年家电市场需求持续低迷 更新换代需求释放缓慢

2021-11-04 14:00:252021年家电市场需求持续低迷 更新换代需求释放缓慢

家电行业迎“寒潮” 海尔智家“暖冬效应”显现

2021-11-03 14:10:26家电行业迎“寒潮” 海尔智家“暖冬效应”显现

家电需求逐渐恢复 全行业销量持续回暖

2021-11-02 14:16:14家电需求逐渐恢复 全行业销量持续回暖

研究揭示银河系四条旋臂带形成的起源

2021-10-26 16:13:38研究揭示银河系四条旋臂带形成的起源

相关新闻

网站地图